Untuk Para Investor


Beberapa jenis analisis terutama kekhawatiran investor. Sementara pasal ini tidak 
dimaksudkan sebagai panduan komprehensif untuk analisis investasi, akan memperkenalkan tertentu 
jenis analisis yang berguna untuk investor. Selain analisis yang tercakup dalam 
bab ini, investor juga akan tertarik pada likuiditas, utang, dan profitabilitas 
rasio tercakup dalam bab-bab sebelumnya. 
 
 
Leverage dan Efek Terhadap Laba 
Penggunaan utang, yang disebut leverage keuangan, memiliki dampak signifikan pada pendapatan. Itu 
adanya biaya operasi tetap, disebut operating leverage, juga mempengaruhi pendapatan. 
Semakin tinggi persentase biaya operasional tetap, semakin besar variasi dalam pendapatan asa hasil dari variasi dalam penjualan (pendapatan). 
Buku ini tidak menghitung rasio operating leverage karena tidak dapat segera dihitung dari laporan keuangan yang dipublikasikan. Buku ini tidak menghitung leverage keuangan karena mudah dihitung dari laporan keuangan yang dipublikasikan. 
Beban pembiayaan utang bunga, biaya tetap tergantung pada jumlah 
pokok keuangan dan tingkat bunga. Bunga adalah kewajiban kontraktual yang diciptakan oleh perjanjian pinjaman. Berbeda dengan dividen, bunga harus dibayar terlepas dari apakah perusahaan berada dalam periode yang sangat menguntungkan. Sebuah keuntungan dari bunga atas dividen adalah pengurangan pajak. Karena bunga dikurangi untuk menghitung penghasilan kena pajak, beban pajak penghasilan berkurang. 
 
 
DEFINISI LEVERAGE KEUANGAN DAN 
EFEK Pembesaran 
Penggunaan pembiayaan dengan biaya tetap (seperti bunga) disebut leverage keuangan. 
Leverage keuangan berhasil jika perusahaan menghasilkan lebih dari dana yang dipinjam dari itu 
membayar untuk menggunakannya. Hal ini tidak berhasil jika perusahaan memperoleh kurang dari dana yang dipinjam daripada membayar untuk menggunakannya. Menggunakan hasil financial leverage dalam biaya pendanaan tetap yang secara material dapat mempengaruhi laba yang tersedia bagi pemegang saham biasa. 
Exhibit 9-1 mengilustrasikan leverage keuangan dan efek pembesaran nya. Dalam ilustrasi ini, 
laba sebelum bunga dan pajak untuk Dowell Perusahaan adalah $ 1.000.000. Selanjutnya, 
Perusahaan memiliki beban bunga sebesar $ 200.000 dan tarif pajak sebesar 40%. Pernyataan itu menggambarkan 
pengaruh leverage pada kembali ke pemegang saham biasa. Pada laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) sebesar $ 1.000.000, laba bersih adalah $ 480.000. Jika kenaikan EBIT sebesar 10% menjadi $ 1.100.000, seperti dalam pameran, laba bersih naik sebesar 12,5%. Perbesaran ini disebabkan oleh sifat tetap beban bunga. Sementara laba yang tersedia untuk membayar bunga naik, bunga tetap sama, sehingga meninggalkan lebih untuk pemilik sisa. Perhatikan bahwa karena tarif pajak tetap sama, laba sebelum pajak perubahan pada tingkat yang sama sebagai laba setelah pajak. Oleh karena itu, analisis ini bisa dibuat dengan baik angka keuntungan. 
Jika leverage keuangan yang digunakan, peningkatan EBIT akan menyebabkan kenaikan lebih besar dalam jaring 
pendapatan, dan penurunan EBIT akan menyebabkan penurunan lebih besar dalam laba bersih. 
Melihat lagi di pernyataan untuk Dowell Perusahaan dalam Tampilan 9-1, ketika EBIT 
menurun 20%, laba bersih turun dari $ 480.000 sampai $ 360.000 penurunan $ 120.000, atau 25%, berdasarkan asli $ 480.000. Penggunaan leverage keuangan, disebut perdagangan ekuitas, hanya berhasil jika tingkat laba terhadap dana yang dipinjam melebihi biaya tetap. 
 
 
COMPUTING TINGKAT LEVERAGE KEUANGAN 
 
Perhatikan bahwa tingkat leverage keuangan merupakan tingkat dasar tertentu pendapatan. Tingkat leverage keuangan mungkin berbeda untuk tingkat-tingkat pendapatan atau beban tetap. 
Tingkat formula leverage keuangan tidak akan bekerja tepat ketika laporan laba rugi termasuk salah satu item berikut: 
1. Noncontrolling bunga 
2. Ekuitas penghasilan 
3. Item tidak berulang 
a. Operasi dalam penghentian 
b. Pos luar biasa 
Ketika salah satu item yang disertakan, mereka harus tersingkir dari pembilang dan penyebut. Semua termasuk rumus berikut: 
 
 
Rumus ini menghasilkan rasio dimana laba sebelum bunga, pajak, noncontrolling bunga, pendapatan ekuitas, dan item tidak berulang akan berubah sehubungan dengan perubahan laba sebelum pajak, noncontrolling bunga, pendapatan ekuitas, dan item tidak berulang. Dengan kata lain, menghilangkan kepentingan noncontrolling, pendapatan ekuitas, dan item tidak berulang dari tingkat leverage keuangan. 
Exhibit 9-2 menunjukkan tingkat leverage keuangan untuk Nike untuk tahun 2009 dan 2008. Tingkat leverage keuangan adalah 1,02 untuk tahun 2009 dan 1,02 untuk tahun 2008. Ini adalah gelar yang sangat rendah leverage keuangan. 
Oleh karena itu, leverage keuangan pada akhir tahun 2009 menunjukkan bahwa sebagai pendapatan sebelum perubahan bunga, laba bersih akan berubah sebesar 1,02 kali jumlah tersebut. Jika laba sebelum kenaikan suku, leverage keuangan akan menguntungkan. Jika laba sebelum bunga menurun, leverage keuangan akan menguntungkan. 
Dalam periode suku bunga yang relatif rendah atau menurun, leverage keuangan terlihat lebih menguntungkan daripada di periode suku bunga tinggi atau meningkat. (Catatan:. Dasarnya, Nike memiliki leverage keuangan kecil pada tahun 2009 dan 2008) 
 
 
IKHTISAR LEVERAGE KEUANGAN 
Dua hal yang penting dalam melihat leverage keuangan sebagai bagian dari analisis keuangan. Pertama, seberapa tinggi tingkat leverage keuangan? Ini adalah jenis risiko (atau peluang) pengukuran dari sudut pandang pemegang saham. Semakin tinggi tingkat leverage keuangan, semakin besar faktor multiplikasi. Kedua, melakukan pekerjaan financial leverage untuk atau terhadap pemilik? 
 
 
Laba per Saham Biasa 
Laba per saham-jumlah pendapatan yang diperoleh pada saham biasa selama periode akuntansi-hanya berlaku untuk saham biasa dan laporan laba rugi perusahaan. Perusahaan non publik, karena pertimbangan biaya-manfaat, tidak perlu melaporkan laba per saham. Karena laba per saham menerima banyak perhatian dari masyarakat keuangan, investor, dan calon investor, itu 
akan dijelaskan dalam beberapa detail. Untungnya, kita tidak perlu menghitung laba per saham. Sebuah perusahaan diwajibkan untuk hadir di bagian bawah laporan laba rugi. Angka per saham untuk operasi dihentikan dan pos luar biasa harus diajukan di muka laporan laba rugi atau dalam catatan atas laporan keuangan. 
Laba per saham untuk item berulang adalah yang paling signifikan untuk analisis primer. 
Menghitung laba per saham awalnya melibatkan laba bersih, dividen saham preferen menyatakan dan akumulasi, dan jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar, sebagai berikut: 
 
 
Karena laba berkaitan dengan periode seluruh, mereka harus berhubungan dengan saham biasa yang beredar selama periode tersebut. Dengan demikian, penyebut dari persamaan adalah jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar. 
 
 
 
Harga / Earning Ratio 
Harga / laba (P / E) rasio mengungkapkan hubungan antara harga pasar dari saham biasa dan laba saat ini yang saham per saham. Hitung P / E rasio sebagai berikut: 
 
 
Menggunakan laba bersih per saham hasil di harga yang lebih tinggi / earning ratio, perhitungan konservatif rasio. Idealnya, rasio P / E harus dihitung dengan menggunakan laba per saham dilusian untuk melanjutkan laba per saham. Ini memberikan indikasi apa yang dibayar untuk satu dolar pendapatan berulang. 
P / E rasio yang tersedia dari berbagai sumber, seperti The Wall Street Journal dan Survei Industri Standard & Poor. Exhibit 9-4 menunjukkan rasio P / E untuk Nike untuk tahun 2009 dan 2008. P / E ratio 18,83 pada akhir tahun 2009 dan 18,28 pada akhir tahun 2008. Hal ini menunjukkan bahwa saham telah menjual sekitar 19 kali dari pendapatan. Anda bisa mendapatkan perspektif tentang rasio ini dengan membandingkannya dengan rasio pesaing, rata-rata P / E rasio untuk industri, dan rata-rata untuk semua saham di bursa, seperti New York Stock Exchange. Rata-rata ini akan sangat bervariasi selama beberapa tahun. 
Investor melihat P / E ratio sebagai ukuran kekuatan pendapatan masa depan perusahaan. Perusahaan dengan peluang highgrowth umumnya memiliki tinggi P / E rasio, perusahaan dengan pertumbuhan rendah cenderung memiliki P / E rasio yang lebih rendah. Namun, investor mungkin salah dalam perkiraan mereka potensi pertumbuhan. Salah satu dasar investasi adalah lebih bijaksana daripada pasar. Sebuah contoh akan membeli saham yang memiliki rasio P / E yang relatif rendah bila prospek perusahaan adalah jauh lebih baik daripada tercermin dalam rasio P / E. 
P / E rasio tidak memiliki arti apapun ketika perusahaan memiliki keuntungan normal rendah dalam kaitannya dengan basis aset atau ketika perusahaan memiliki kerugian. P / E ratio dalam kasus ini akan normal tinggi atau negatif. 
 
Persentase Saldo Laba 
Persentase laba ditahan lebih baik untuk analisis kecenderungan jika barang tidak berulang dihapus. 
Hal ini menunjukkan apa yang sedang ditahan dari laba berulang. Tentukan dividen dari laporan arus kas. 
Masalah terjadi karena persentase laba ditahan menyiratkan bahwa laba merupakan kolam tunai untuk membayar dividen. Dalam akuntansi akrual, laba tidak mewakili kolam tunai. 
Arus kas operasi dibandingkan dengan dividen kas memberikan indikasi yang lebih baik dari kas dari operasi dan dividen yang dibayarkan. Bab 10 memperkenalkan rasio ini. 
Banyak perusahaan memiliki kebijakan tentang persentase laba yang mereka ingin mempertahankan-misalnya, antara 60% dan 75%. Secara umum, perusahaan baru, perusahaan tumbuh, dan perusahaan dianggap sebagai perusahaan yang tumbuh akan memiliki persentase yang relatif tinggi laba ditahan. Banyak perusahaan baru, perusahaan tumbuh, dan perusahaan dianggap sebagai berkembang perusahaan tidak membayar dividen. 
Dalam Almanak Bisnis dan Rasio Keuangan Industri, persentase laba ditahan disebut rasio laba ditahan terhadap laba bersih. Ungkapan saldo laba yang digunakan dalam rasio dalam Almanak adalah keliru. Saldo laba dalam rasio ini tidak berarti akumulasi keuntungan melainkan bahwa sebagian dari pendapatan dipertahankan dalam satu tahun. Oleh karena itu, rasio ini memiliki dua nama yang berbeda. 
 
 
Pembayaran Dividen 
 
 
Laba per saham dilusian dalam formula karena ini adalah sudut pandang yang paling konservatif. 
Idealnya, laba per saham dilusian tidak harus mencakup item tidak berulang sejak direksi biasanya melihat pendapatan berulang untuk mengembangkan kebijakan dividen yang stabil. 
Dividend payout ratio memiliki masalah yang sama sebagai persentase laba ditahan. Investor mungkin menganggap bahwa pembayaran dividen menunjukkan bahwa laba per saham merupakan kas. Dalam akuntansi akrual, laba bersih per saham tidak mewakili kolam tunai. 
Kebanyakan perusahaan ragu untuk menurunkan dividen karena ini cenderung memiliki efek buruk pada harga pasar saham perusahaan. Tidak ada aturan ada untuk payout ratio yang benar. Beberapa pemegang saham lebih memilih dividen yang tinggi, yang lain lebih memilih untuk memiliki perusahaan menginvestasikan kembali pendapatan dengan harapan capital gain yang lebih tinggi. Dalam kasus terakhir, rasio pembayaran akan menjadi persentase yang relatif kecil. 
Exhibit 9-6 menyajikan 2009 dan 2008 rasio dividen payout Nike, yang meningkat dari 23,40% pada tahun 2008-32,34% pada tahun 2009. Ini adalah rasio payout konservatif. Seringkali, untuk menarik jenis pemegang saham yang terlihat positif pada dividend payout ratio yang rendah, sebuah perusahaan harus memiliki laba atas ekuitas umum. Pembayaran dividen telah cukup konsisten tapi muncul pada tahun 2009 [2001 (22,22%); 2002 (19,51%); 2003 (19,49%); 2004 (21,08%); 2005 (21,21%); 2006 (22,35%); 2007 (24,23%)]; 2008 (23,40%); 2009 (32,34%). 
Rata-rata industri rasio pembayaran dividen tersedia dalam Survei Industri Standard & Poor. 
Meskipun tidak ada pembayaran yang benar ada, bahkan dalam sebuah industri, prospek industri sering membuat sebagian besar rasio dalam industri tertentu yang sama. 
Secara umum, perusahaan baru, perusahaan tumbuh, dan perusahaan dianggap sebagai perusahaan yang tumbuh memiliki dividend payout yang relatif rendah. Nike akan dianggap sebagai perusahaan tumbuh. 
 
 
Yield Dividen 
 
Untuk rasio ini, kalikan dividen kuartal keempat dinyatakan oleh 4. Hal ini menunjukkan tingkat dividen saat ini. Exhibit 9-7 menunjukkan dividend yield untuk Nike untuk tahun 2009 dan 2008. Dividen yield relatif rendah tetapi meningkat secara material pada tahun 2009. Investor cenderung puas dengan dividen 
menghasilkan untuk Nike. 
Karena total penghasilan dari sekuritas mencakup dividen dan apresiasi harga, ada aturan praktis ada untuk dividend yield. Hasil panen tergantung pada kebijakan dividen perusahaan dan harga pasar. Jika perusahaan berhasil menginvestasikan uang tidak dibagikan sebagai dividen, harga harus naik. Jika perusahaan memegang dividen pada jumlah yang rendah untuk memungkinkan untuk reinvestasi keuntungan, dividend yield yang cenderung rendah. Sebuah dividend yield rendah memenuhi banyak investor jika perusahaan memiliki catatan aboveaverage 
return on equity umum. Investor yang ingin penghasilan saat ini lebih memilih dividen yield yang tinggi. 
 
 
Nilai Buku per Saham 
Seorang tokoh yang sering dipublikasikan dalam laporan tahunan adalah nilai buku per saham, yang menunjukkan jumlah ekuitas yang berhubungan dengan setiap lembar saham biasa yang beredar. Rumus untuk nilai buku per saham berikut: 
Nilai Buku per Saham ¼ Jumlah Ekuitas? Ekuitas Saham Preferen 
Jumlah Saham Biasa Posisi ekuitas Saham preferen harus dinyatakan dengan harga likuidasi, jika selain buku, karena pemegang saham preferen akan dibayar nilai ini dalam hal terjadi likuidasi. Nilai likuidasi kadang-kadang sulit untuk menemukan dalam laporan tahunan. Jika nilai ini tidak dapat ditemukan, sosok buku yang berhubungan dengan saham preferen dapat digunakan di tempat nilai likuidasi. Exhibit 9-8 menunjukkan nilai buku per 
saham untuk Nike untuk tahun 2009 dan 2008. Nilai buku meningkat dari $ 15,93 pada tahun 2008 menjadi $ 17,91 pada tahun 2009 
 
 
Harga pasar dari sekuritas biasanya tidak mendekati nilai buku. Ini dolar sejarah mencerminkan biaya unrecovered masa lalu dari aset. Nilai pasar saham, bagaimanapun, mencerminkan potensi perusahaan seperti yang terlihat oleh investor. Misalnya, tanah akan bernilai biaya, dan nilai aset ini akan tercermin dalam nilai buku. Jika aset yang dibeli beberapa tahun yang lalu dan sekarang bernilai lebih substansial, bagaimanapun, nilai pasar saham dapat mengenali potensi ini. 
Nilai buku adalah penggunaan terbatas untuk analis investasi karena didasarkan pada jumlah buku. 
Bila nilai pasar di bawah nilai buku, investor melihat perusahaan sebagai kurang potensial. Sebuah nilai pasar atas nilai buku menunjukkan bahwa investor melihat perusahaan sebagai memiliki cukup potensi untuk bernilai lebih dari nomor buku. Perhatikan bahwa Nike menjual material di atas nilai buku (Market 2009, $ 57,05). 
Ketika investor pesimis tentang prospek saham, saham menjual di bawah nilai buku. 
Di sisi lain, ketika investor optimis tentang prospek saham, saham menjual di atas nilai buku. Ada saat-saat ketika sebagian besar saham dijual di bawah nilai buku. Ada juga saat-saat ketika sebagian besar saham dijual dengan kelipatan lima atau enam kali nilai buku. 
 
 
Stock Options (Kompensasi Berbasis Saham) 
Perusahaan sering memberikan opsi saham (atau kompensasi berbasis saham lainnya) bagi karyawan dan pejabat perusahaan. Menyisihkan saham untuk pilihan (atau kompensasi berbasis saham lainnya) sangat populer di Amerika Serikat. 
Sebuah pemahaman dasar akuntansi opsi saham (atau kompensasi berbasis saham lainnya) diperlukan untuk menilai pengungkapan perusahaan. 
Pada bulan Desember 2004, FASB menerbitkan PSAK No 123, direvisi (R), yang merupakan revisi dari PSAK No.123,” Akuntansi Kompensasi Berbasis Saham.” Sebelum PSAK No 123 (R), sebuah perusahaan bisa memilih untuk menyajikan efek dari beban kompensasi berbasis saham di tubuh laporan laba rugi atau dalam catatan. Berdasarkan PSAK No 123 (R), pengaruh kompensasi berbasis saham harus disajikan dalam laporan laba rugi (detail pengungkapan dapat dalam catatan). 
The Securities and Exchange Commission diterima PSAK No 123 (R), kecuali untuk tanggal kepatuhan. Pada April 2005, Komisi menerbitkan tanggal kepatuhan direvisi. Aturan Komisi memungkinkan perusahaan untuk menerapkan PSAK No 123 (R) pada awal tahun fiskal mereka, bukan periode pelaporan berikutnya, yang dimulai setelah 15 Juni 2005 (atau 15 Desember 2005 untuk emiten-usaha kecil). 
PSAK No 123 (R) menghasilkan perbandingan internasional yang lebih besar dalam akuntansi untuk transaksi sharebased. Pada bulan Februari 2004, IASB menerbitkan standar pelaporan yang meminta semua entitas untuk mengakui beban untuk semua jasa karyawan yang diterima dalam transaksi pembayaran berbasis saham, menggunakan metode wajar-nilai berbasis yang mirip dalam banyak hal dengan wajar-nilai- Metode berbasis didirikan pada PSAK No 123 (R). 
 
 
Dua istilah yang sangat penting untuk memahami PSAK No 123 (R) adalah tanggal pemberian dan vested. Tanggal pemberian kompensasi adalah tanggal di mana majikan dan karyawan mencapai saling pengertian dari istilah-istilah kunci dan kondisi penghargaan pembayaran berbasis saham. Majikan menjadi kontingen wajib pada tanggal hibah untuk menerbitkan instrumen ekuitas atau aset transfer ke seorang karyawan yang menerjemahkan diperlukan service.1 Sebuah penghargaan pembayaran berbasis saham menjadi hak karyawan pada tanggal yang ditetapkan 
karyawan yang berhak menerima atau mempertahankan saham, instrumen lain, atau uang tunai dalam penghargaan ini tidak lagi bergantung pada kepuasan baik kondisi pelayanan atau kinerja condition.2 ketentuan Kunci PSAK No 123 (R) adalah sebagai berikut: 
1. Hal ini membutuhkan badan publik untuk mengukur biaya jasa karyawan yang diterima sebagai imbalan untuk pemberian instrumen ekuitas berdasarkan nilai wajar hibah tanggal penghargaan. 
2. Beban opsi akan diakui selama periode di mana seorang karyawan wajib memberikan layanan dalam pertukaran untuk penghargaan (biasanya periode vesting). 
3. Sebuah entitas publik awalnya akan mengukur biaya jasa karyawan yang diterima dalam pertukaran dengan penghargaan instrumen kewajiban berdasarkan nilai wajar saat ini. 
 
4. Catatan atas laporan keuangan entitas publik maupun non publik akan mengungkapkan informasi untuk membantu pengguna informasi keuangan untuk memahami sifat transaksi pembayaran berbasis saham dan efek dari transaksi ini terhadap laporan keuangan. Warren Buffett E., salah satu orang terkaya di dunia dan kemungkinan investor yang paling terkenal di dunia, telah kritis terhadap perusahaan yang tidak mengakui beban pilihan dalam tubuh laporan laba rugi. Ia berpandangan bahwa beban opsi perlu dipertimbangkan ketika mengevaluasi kinerja perusahaan. 
Ketika penurunan harga saham, apakah ada nilai untuk memegang opsi saham? Penurunan harga saham bisa membuat opsi saham yang ada tidak berharga. Tapi banyak perusahaan menulis ulang pilihan dengan harga yang lebih rendah ketika penurunan saham. Dengan demikian, bagi pemegang opsi, itu menjadi situasi ekor” aku menang, kepala saya menang” Buffett menceritakan kisah berikut yang berkaitan dengan opsi saham.: 
Seorang wanita cantik slinks hingga CEO di sebuah pesta dan melalui bibir lembab mendengkur,” Saya akan melakukan apa-apa saja-yang Anda inginkan. Katakan saja apa yang Anda inginkan.” Dengan tidak ragu-ragu, ia menjawab,” reprice pilihan saya.” 3 
 
Stok Terbatas 
Pada Juli 2003, Microsoft Corporation mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan pemberian opsi saham kepada karyawan dan bukannya memberi mereka stok terbatas. Ini adalah peristiwa yang menentukan dalam popularitas stok terbatas 
dan penurunan rencana opsi saham. 
Dengan stok terbatas, karyawan tidak dapat menjual saham mereka sampai sejumlah berjalannya waktu, dan 
karyawan mungkin harus kehilangan saham mereka jika mereka meninggalkan sebelum vesting. Seringkali, sebagian dari saham 
rompi setiap tahun selama tiga, empat, atau lima tahun. Untuk beberapa stok terbatas, seorang karyawan forfeits saham 
jika target keuangan tertentu tidak terpenuhi. Dengan stok terbatas, biaya yang dipesan oleh perusahaan dalam cara yang mirip dengan persyaratan baru untuk opsi membebankan. 
Beberapa karyawan lebih memilih saham dibatasi atas pilihan karena mereka menerima saham aktual saham. 
Biasanya, karyawan menerima dividen. Hal ini mungkin terjadi sebelum saham telah vested. 
Secara tradisional, stok terbatas hanya diberikan kepada eksekutif puncak, mungkin bersama dengan pilihan. Dalam mengantisipasi membebankan membutuhkan standar pilihan, perusahaan mulai mengeluarkan stok terbatas untuk kelompok luas karyawan bukan pilihan, kadang-kadang dalam hubungannya dengan pilihan. 
Untuk Nike, seperti yang ditunjukkan dalam Tampilan 9-9, stok terbatas termasuk dalam beban kompensasi berbasis saham Total 
 
Stock Appreciation Rights 
Beberapa perusahaan memberikan karyawan hak apresiasi saham utama bukan opsi saham atau di samping opsi saham. Hak apresiasi saham memberikan hak untuk menerima kompensasi secara tunai atau saham (atau kombinasinya) pada suatu tanggal di masa depan, berdasarkan pada perbedaan antara harga pasar saham pada tanggal latihan lebih dari harga prapembagunan karyawan. 
Akuntansi untuk hak apresiasi saham mengarahkan bahwa biaya kompensasi yang diakui setiap periode didasarkan pada perbedaan antara nilai pasar yang berlaku pada setiap akhir periode dan harga opsi. Beban kompensasi ini kemudian dikurangi dengan sebelumnya diakui beban kompensasi atas kenaikan saham yang tepat. Sebagai contoh, asumsikan bahwa harga opsi adalah $ 10,00 dan nilai pasar adalah $ 15.00 di akhir periode pertama apresiasi yang tepat saham. Kompensasi 
Beban akan diakui pada $ 5.00 ($ 15,00? $ 10,00) per saham termasuk dalam rencana. Jika 100.000 saham dalam rencana, maka biaya yang akan dibebankan pada laporan laba rugi akan menjadi $ 500.000 ($ 5,00? 100.000 saham). Jika nilai pasar $ 12,00 pada akhir periode kedua apresiasi saham yang tepat, beban dikurangi dengan $ 3,00 per saham. Hal ini karena beban kompensasi total untuk dua tahun adalah $ 2,00 ($ 12,00? $ 10,00). Karena $ 5,00 dari beban diakui pada tahun pertama, $ 3,00 kompensasi negatif dianggap pada tahun kedua untuk total $ 2,00 biaya. Dengan 100.000 saham, pengurangan untuk biaya pada tahun kedua akan menjadi $ 300,000 ($ 3,00? 100.000 saham). Dengan demikian, hak apresiasi saham dapat memiliki pengaruh material terhadap pendapatan, ditentukan oleh perubahan harga saham. 
Sebuah perusahaan dengan hak apresiasi saham yang beredar menggambarkan mereka dalam catatan atas laporan keuangan. Jika jumlah saham diketahui, pengaruh masa depan terhadap pendapatan dapat dihitung, berdasarkan asumsi yang dibuat mengenai harga pasar masa depan. Sebagai contoh, jika catatan mengungkapkan bahwa perusahaan memiliki 50.000 saham hak apresiasi saham luar biasa, dan harga pasar saham adalah $ 10,00 pada akhir tahun, analis dapat mengasumsikan harga pasar pada akhir tahun depan dan menghitung kompensasi Beban untuk tahun depan. Dengan fakta-fakta dan harga pasar diasumsikan $ 15,00 pada akhir tahun depan, biaya kompensasi untuk tahun depan dapat dihitung menjadi $ 250.000 [($ 15,00? $ 10,00)? 50.000 saham]. Ini biaya potensial terhadap pendapatan harus dianggap sebagai saham dievaluasi sebagai potensi investasi. 
Hak apresiasi saham terkait dengan harga pasar masa depan saham dapat mewakili potensi menguras material pada perusahaan. Bahkan jumlah yang relatif kecil hak apresiasi saham beredar bisa menjadi materi. Ini harus dipertimbangkan oleh pemegang saham yang ada dan potensial. Beberapa perusahaan telah menempatkan batas atas kenaikan potensial untuk mengontrol biaya hak apresiasi. 
General Electric Company 2001 laporan tahunan menunjukkan bahwa” pada akhir tahun 2001, ada 131.000 hak apresiasi saham yang beredar dengan harga pelaksanaan rata-rata $ 7,68.” The General Electric Company harga saham selama tahun 2001 berkisar dari yang terendah dari $ 28,25 ke tinggi dari $ 52,90. 
Rupanya, hak apresiasi saham tidak beredar pada tanggal 31 Mei 2009 untuk Nike. 

 

Leave a Reply for Novia

Please log in using one of these methods to post your comment:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s